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   “招保萬金”被譽為四大龍頭上市房企，四者曾經一榮俱榮、一損俱損。然而，隨著市場調整的深入，這四家公司之間也無可避免地出現分化。
其結果是，萬科、保利地產(保利西山林語 保利新茉莉公館)躋身千億軍團，凈利潤繼續(xù)增長；金地集團和招商地產則出現嚴重下滑。
    隨著今天保利地產半年報的出爐，招保萬金四大A股龍頭房企2014年半年報全部出齊。令人意外的是，保利地產的財務指標增長率，居然是四大龍頭房企中，最漂亮的一家?！　?br />     對于下半年，各家房企半年報觀點較為雷同，供貨高峰都將集中在下半年，去庫存將決戰(zhàn)于9、10月間。由此來看，屆時一場價格廝殺似乎難免?！　?br />     盈利能力分化明顯　　
    四大龍頭房企，兩家凈利潤同比增長，兩家凈利潤大幅下滑，持續(xù)多年單邊上揚的黃金時代一去不返?！　?br />     雖然在四大龍頭房企中最后一家發(fā)布半年報，但保利地產財務指標的增長率卻是上半年最漂亮的一家。公司實現營業(yè)收入339.99億元，凈利潤38.22億元，同比分別增長11.31%和12.19%。尤為難得的是，在行業(yè)毛利率普遍下滑之時，保利的毛利率水平不降反升，報告期內，公司房地產結算毛利率為32.27%，同比增長1.36個百分點。
    相對其次的是萬科。根據萬科半年報顯示，其上半年實現營收409.62億元，同比微降1.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為48.09億元，同比增長5.55%。與此同時，萬科上半年房地產業(yè)務毛利率為21.88%，同比下降1.90個百分點，繼續(xù)呈現下滑態(tài)勢?！　?br />     金地集團半年報顯示，期內公司實現銷售面積131萬平方米，銷售金額170億元，分別同比下降13%和14%。值得關注的是，公司在營收達到90.84億元同比上升3.29%的情況下，凈利潤卻僅僅1.58億元，大幅下降49.91%。房地產業(yè)務毛利率為21.35%，同比下降5.81%；凈利潤率1.74%，同比下降1.95%?！　?br />     與金地同一天公布半年報的招商地產，同樣陷入業(yè)績大幅下滑的窘境。公司1至6月累計完成簽售面積121.82萬平方米，簽售金額179億元，同比分別減少10.47%和10.35%；上半年營收160.47億元，同比下降0.54%，凈利潤17.85億元，同比大幅下降30%。毛利率由33%下降為28%?！　?br />     對于房企來說，華東地區(qū)樓市調整的拖累以及轉型短平快產品以促進銷售等市場因素，成為毛利下滑的主因。而從各家半年報來看，供貨高峰都將集中在下半年，跑量去庫存將成為9、10月份的市場主旋律?！　?br />     “重災區(qū)”連累毛利率下滑　　
    一向被視為暴利行業(yè)的房地產，如今正在市場自發(fā)的調整中，開始向中利行業(yè)回歸。從四大龍頭房企來看，三家房企毛利率同比下滑，從中分析可以看出，部分龍頭房企在重點布局的華東、華南等傳統(tǒng)樓市興旺區(qū)域，但這些地區(qū)今年卻成為調整的重災區(qū)，這成為影響上述公司毛利率的重要原因。　　
    對于半年報表現堪憂的金地集團，在銀河證券房地產行業(yè)首席分析師趙強看來，公司毛利率的下降主要是因為公司華東、華中與東南區(qū)域毛利水平均未達到公司整體毛利水平。根據半年報顯示，公司主力結算項目為慈溪鴻悅、武漢名郡、南京自在城、揚州藝境和上海藝華年等，結算金額分別為9.3億元、7.8億元、7.8億元、6.6億元和6.1億元?！　?br />     值得一提的是，除南京自在城項目稅金前毛利率19%外，其余主力結算項目毛利率均在11%以下。“由于主力結算項目毛利率偏低，拖累公司綜合稅金后毛利率下滑4.6個百分點至16.2%，為歷史最低。”中金公司寧靜鞭與趙強持同樣的觀點?！　?br />     部分區(qū)域的拖累同樣是招商地產毛利率下降的原因。中信建投發(fā)布的研究報告指出，在招商地產加速擴張、積極調整產品結構以加快周轉的態(tài)勢下，高毛利地區(qū)以及產品類型占比下滑也是預期之中，預計全年整體毛利水平將持平?！?br />     更多資訊閱讀請關注北京辦公裝修東方華美